进入2021年,行业之间快速轮动,今天还在“喝酒吃药”,明天就已经“煤飞色舞”;昨天还在“宁组合”车上,今天“茅组合”的车也启动了。


前一秒拍桌子,后悔没追高;后一秒掐大腿,懊恼没抄底。


面对眼花缭乱的行情,我们该如何应对呢?

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行业轮动年年有
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A股大多数时候呈现的是“结构性行情”,招商证券做了一个统计,在过去十年期间,分化是常态,普涨和普跌的时间都比较少。


如下图所示,以申万行业指数年度涨跌幅数据来看,行业轮动的速度较快,且各行业的景气度存在周期性差异

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举例来看,今年来,成长、周期占优的市场风格中,采掘、钢铁板块即便经历近期的调整,截至112日,整体涨幅依然超过25%,位居28个申万行业前列。而这两个板块此前至少经历了为期3年的低迷。


与此形成对比的是,前两年大放异彩的食品饮料、医药生物板块,今年来则表现垫底,截至112日,两者整体跌幅逾10%

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选择景气赛道
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不少投资者青睐行业基金,但选择某一行业基金的前提是你对这类行业有一定了解和研究,或者中长期看好该行业前景,而不只是被短期市场行情上涨而吸引,否则很难把握买卖时机,容易追高被套


一个好的投资主题应该有合理的投资逻辑、长期的成长性和坚实的业绩支撑,在选择一个赛道时,不妨思考一下:这个行业未来市场空间大不大?行业内公司的赚钱能力强不强?


我们要警惕这样一个误区:一种行业或风格的基金,往往在收益最好、热度最高的时候,大家一拥而上;而在收益较为冷淡、性价比很好的时候,经受“冷板凳”的待遇。

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选对投资策略
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在震荡市,投资单一风格或品种的基金要么收益率太低,要么风险太高、波动太大,正确的姿势就是做好均衡配置,以求在市场波动中进可攻、退可守。


以“核心+卫星”配置策略为例,核心产品可以选择长期业绩表现稳健的优质主动管理基金或者是宽基指数基金;卫星产品则可以结合不同的市场环境,小仓位来配置看好的行业主题基金来冲击更高的收益。小编建议单个行业的配置比例不超过15-20%,所有行业的配置比例尽量不超过50%

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挑选合适基金
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当大潮退去,方知谁在裸泳。衡量基金合不合适,可以参考以下几个角度:


(1)基金业绩:业绩是每个人买基金都会第一个看的,但我们选基,过往业绩可以用来参考,不能全信,切勿被短期的业绩所迷惑,很有可能是运气的成分,不具有持续性长期业绩有一点参考价值


(2)最大回撤:不注重控制回撤的基金经理,你买进去很容易被套需要注意的是,行业主题基金本身波动大,20%左右的最大回撤也是正常的,但是超过这个幅度,我们就要小心。


(3)基金规模:基金规模要根据基金的不同类型判断,一般来说被动型基金规模越大越好,而主动管理型基金规模适中最好。


值得注意的是,今年来不少“迷你”基金通过优异的业绩表现带动规模扩容,那么这些体量大增的基金还能购买吗?


权益类基金规模变大后,操作难度会加大,但具体会不会影响基金的超额收益和购买价值,还要分情况看:比如,一些通过频繁地换手、交易来获取收益,短期业绩爆发导致规模激增的基金经理,需要谨慎对待,不妨先观察一下后续业绩能否持续再做决定;而一些基金经理主要擅长价值股的投资,换手率相对更低,那么他们可以承载的管理规模就更大。

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相关优选基金
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005136
华安幸福生活混合
长期绩优基金
33.76%
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55.10%
近1年
247.07%
成立来
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查看完整业绩>
* 业绩比较基准i: 近6月: -2.27%; 近1年: +4.13%; 成立来: +15.87%;
计算方式: 80%×中证800指数收益率+20%×中国债券总指数收益率
002943
广发多因子混合
上海证券五星评级
29.77%
近6月
105.98%
近1年
302.25%
成立来
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查看完整业绩>
* 业绩比较基准i: 近6月: -1.06%; 近1年: +5.01%; 成立来: +33.17%;
计算方式: 中证800指数收益率×65%+中债全债指数收益率×35%
163406
兴全合润混合(LOF)
中高风险
-6.77%
近6月
8.04%
近1年
658.02%
成立来
立即购买
查看完整业绩>
* 业绩比较基准i: 近6月: -4.09%; 近1年: +3.08%; 成立来: --;
计算方式: 80%×沪深300指数+20%×中证国债指数
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券
截至日期:2020-10-14
免责声明:收益率数据仅供参考,过往业绩不预示未来表现,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。