在全球宽松愈演愈烈下,黄金走出一轮凌厉的大涨行情!

涨涨涨!金价再创新高
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金价又涨了!


8月6日,COMEX黄金涨超1%至2075点,再创历史新高,盘中一度突破2080点,直逼2100美元关口,今年来涨幅超36%


COMEX白银当日也一度狂飙,涨幅一度超过8%,突破29美金/盎司,创2013年3月以来的新高

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亮眼的表现背后,资金正在不断涌入贵金属市场。截至2020年7月21日,全球8大黄金ETFs持仓总量为1993.693吨,较上一交易日增加8.48吨,持仓量继续创历史新高

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多因素带来上涨动力

公共卫生事件发生以后,世界经济陷入深度衰退,主要经济体央行持续注入大量流动性来救助金融市场和经济。而且流动性规模是空前的。

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以美联储为例,自3月中旬美国资本市场发生流动性危机以后,美联储采取了史无前例的量化宽松政策,其资产负债表迅速从4万亿美元扩张了7万亿美元


光大银行分析师周茂华表示,近期黄金价格走高主要是受欧美央行持续加码刺激政策,全球流动性泛滥影响。

当前美国各期限国债收益率均处于历史最低位水平10年期国债收益率基本维持在0.6%左右。


从美国10年期国债收益率测算出的结果来看,通胀预期已从3月份的0.5%快速回升至当前的1.5%。

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黄金价格与美国债利率、通胀预期走势图

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名义利率在低位徘徊,通胀预期不断走高,实际收益率水平将持续下降,国债等资产的配置价值不断弱化,而不生息的黄金资产具有一定的配置价值。

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美元指数持续走弱
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从长期来看,黄金价格与美元指数具有极强的负相关性,也就是说,美元指数走强,黄金价格大概率走低,美元指数走弱,黄金价格大概率上扬。


自美元流动性危机逐步缓解之后,美元指数进入了下行通道,尤其是欧盟方案敲定后,带动欧元对美元大涨,从而让美元指数快速下跌,对贵金属价格的带来提振作用。

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其他因素
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随着制造业回温,受益于太阳能电池板和光伏电池等清洁能源产业的推动,白银的工业需求也将上涨。而疫情发生后,金银矿开采活动受到阻碍,不少矿区的停产使白银供应剧烈萎缩


同时国与国之间政治不确定性继续上升,黑天鹅事件频发,黄金的避险属性亦将持续地支撑黄金的短期价格

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机构乐观看待下半年金市
  • 光大证券:2020 年的这次扩张大概率也会推动金价持续上涨。综合考虑美联储总负债、以及全球货币供应量与GDP的比值及其同比变化的趋势,倾向于认为黄金价格可能要在 2022 年见顶,黄金股票的超额收益阶段性高点可能发生在 2021 年。


  • 华安基金:从中长期看,全球经济依然处于下行阶段,疫情已对全球2020年经济增长产生实质性负面影响,全球主要经济体不可避免将较长时期内处于低息货币环境。全球货币持续宽松的背景下,黄金仍具配置价值

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数据来源:东方财富Choice数据,银河证券
截至日期:2019-04-16
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