天天基金网

创业板指成长力惊人，表现亮眼，据Choice数据显示，截至1月20日，2020年以来创业板指累计涨幅达到78.24%，大幅跑赢上证指数（+17.47%）和深证成指（+45.95%）。

众所周知，创业板与纳斯达克最大差距在于头部公司：纳斯达克拥有一批市值规模庞大、市场地位稳定、在全球具备竞争优势的核心资产；而创业板开板至今，头部公司频繁迭代、目前总体规模相对较小，各细分领域核心资产正逐步从资本市场脱颖而出，成为“非卖品”。 

注册制下，更多优质资产将加速登陆创业板，一是国内隐藏的独角兽实现上市，二是此前登陆海外市场的科技龙头中概股，可能加速回归创业板和科创板。

过去A股退市制度在实践中，落实案例较少，作为对比，纳斯达克市场2012年至今几乎每年都有超过100家公司退市，资本市场形成“活水”。

注册制和退市制度有助于构筑更为健康的A股环境，那些缺乏基本面支撑、经营效益差的企业将被加速淘汰出市场，核心资产将得到更多资金的集中配置，助力A股走出长牛态势。

中国正处在新一轮科技创新周期，经济动能转换、国家对资本市场前所未有的重视，2019年以来半导体、5G、信创、新能源等科技领域全面上行。改革之中，大创新企业长期受益。

5G

2020年上半年基础电信企业建成5G基站超过25万个，5G用户超过3600万。工信部预计今年底5G基站将超过60万个，覆盖中国第二级行政区以上城市。从三大运营商资本开支支出进度看，下半年 5G 建设有望提速。

云计算

国内云计算市场，特别是公有云市场仍处于处于高速发展期，院预测2019-2023年国内公有云、私有云市场复合增速分别为35%和22%。产业投资和新基建政策支持双重催化下行业成长路劲明确。

半导体

长期来看，半导体的自主可控之路将会是国家科技战略的核心，未来空间广阔。

消费电子

从细分市场上开，下半年智能手机和可穿戴设备将迎来出货量拐点。智能手机依然是市场规模最大的电子设备，消费电子经营数据或持续改善。

新能源汽车

新能源汽车是中国参与全球竞争的重要抓手，2020年工业和信息化部修改放宽新能源汽车市场准入规则，各省市接连出台新一轮帮持措施。随着该行业市场渗透率提升，相关企业有望贡献长期业绩增长。

受创业板上市公司密集登陆创业板及交易活跃影响，有利于增厚投行业务和经纪业务业绩，提升证券板块估值水平。

且当前证券板块估值水平仍处于十年来证券板块估值较低区域。个股上看，净资本收益率较高的券商更受资本青睐，建议投资者关注。