A股将在11月迎来MSCI年内最后一次扩容。多位基金经理认为,这次MSCI扩容的最大看点,是以20%的比例首次将中盘股纳入。


今年以来外资也已对部分优质中小盘标的进行提早布局,预计A股医药、电子、计算机等行业将会迎来更大规模增量资金,成长风格有望走强。

新兴产业居多
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中小创中战略新兴产业上市公司较多数据显示,电子、计算机、医药生物、通信等新经济公司数量合计占比超过三分之一。

三季度中小创业绩回升明显
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截至 2019Q3,主板的营收同比及归母净利同比较 2019H1 继续回落;


中小板的营收同比回落幅度收窄,但归母净利同比明显上升


创业板的营收同比及归母净利同比较 2019H1 均出现回升

北向资金调仓趋势

从陆股通持的板块分布来看,主板市值占比继续下降,中小创占比均继续提升。10月末,北向资金主板持股市值占比 81.10%,较前期下降 0. 68 %;中小企业板占比12.54%,较9月末提升0. 42 %;创业板占比6.37%,较9月末提升0. 26 %。

估值修复空间大

经过2015年以来的深度调整,创业板指和中小板指估值双双大幅下降,当前两只指数的市盈率、市净率基本都处于历史底部,在资金积极布局高成长股背景下,板块中估值与业绩匹配的优质公司长期配置价值正在提升

展望后市
机构怎么看?

● 光大证券科创板对市场的影响后续将逐渐减弱,但若估值溢价持续存在,则有望继续提振科技类中小创的整体估值。结构上,高估值蓝筹白马在中报季仍面临业绩验证压力,而华为事件逐渐平息提升 5G 推广商用的确定性,相关产业链基本面预期正在复苏和改善,科技类中小创占优逻辑将得到进一步强化。


● 上投摩根量化投资部:在大盘股纳入因子从15%提升至20%之际,本轮扩容更重要的看点在于,按20%纳入因子一次性纳入中盘A股,这也是增量资金的主要去向。从具体行业来看,医药、电子、计算机等成长性板块值得重点关注

(文/飞鸽杰尼)


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数据来源:东方财富Choice数据,银河证券
截至日期:2019-04-16
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