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面对今年的A股行情,大家有没有一点“被梦想窒息”的感觉呢?

 

是的,今年以来A股旧貌换新颜,各主要股指纷纷大涨,小盘股、成长股屡掀涨停潮,涨势更甚。

 

不过问题也来了:小盘股、成长股中鱼龙混杂,小盘成长指数也不少,该怎么选呢?

小盘成长股风生水起

事实上,今年小盘成长股靓丽表现只是一个缩影。


从历史数据来看,在2010年之前(创业板2010年开板)巨潮大盘指数表现要优于巨潮小盘,06/07年的大牛市有色、采掘、机械设备、汽车和钢铁等五朵金花。


2010年之后,巨潮小盘风生水起,在14/15年的行情中发展的淋漓尽致,今年以来也是涨势如虹!


当然这也正是我国经济发展过程中产业变迁的真实写照。

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主要小盘成长指数大比拼

相对个股,投资指数可能更简单一些。

市场上有基金产品的小盘成长指数还不少,我们选择主要的几只做下系统性分析:

历史收益率

先来看看历史收益情况。


15年大牛市和今年这轮反弹中,创业板指涨幅最大,不过在牛市结束的16年也摔的最狠;


中证500和中证100014/15年整体涨幅相对不错,不过18年做了补跌;


中小板指在15/16/17年牛熊转换过程中表现相对平稳。

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估值水平

当前创业板指的市盈率的绝对值偏高,在历史上也算是偏高估的水平;


中小板指市盈率处于历史相对低位,不过市净率不低;


中证500指数不论是绝对估值还是相对估值,都较低;中证1000次之。

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行业分布

再来看看指数基本面的情况:


在主要指数中创业板指行业分布最为集中,成分股只出现在18个行业,从权重上来看也是集中在医药生物、计算机和传媒等领域。

 

中小板指行业分布比较广,行业权重还是相对集中,尤其是电子一个行业占比就超过了20%三大行业权重占比40%以上。

 

中证500最为均衡,成分股覆盖了申万一级所有行业,单个行业权重占比10%以下。(备注:缺少中证1000数据,故本文未列出)

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指数编制方式

从选样空间来看,中证500和中证1000都是全市场从选股,范围相对更广。

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总的来说,创业板指估值修复快,短期爆发力强;中证500可能属于慢热型,不过估值有优势。


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数据来源:东方财富Choice数据,银河证券
截至日期:2019-03-12
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