H5
Y
Topic

岁末年初,券商板块的利好不断。前有2019年年末新修订证券法获审议通过,2020年年初央行宣布降准,后有券商的12月业绩数据大超预期。


3月1日,新《证券法》正式实施。除了分步实施注册制之外,在上市公司退市、信披等方面也均作出变化,上交所和深交所也随之进行多种政策衔接。


各大利好加持下,一直被称为“牛市领头羊”的券商板块的行情得期待。

专题内部链接
券商板块利好不断
专题内部链接

近期市场连续多日成交量破万亿,券商板块走势持续向好,很大一部分原因在于有多重利好消息的叠加,迎来流动性和政策的双呵护。

专题内部链接
新证券法正式实施

注册制稳步推进,背后是等待6年的新《证券法》终于来了。


2020年3月1日,新《证券法》正式实施。多位专家学者表示,“升级版”证券法扩大了证券的定义,全面推行注册制,提高了投资者保护水平,加重了对违法行为的惩处力度,是我国资本市场完善基础制度的又一崭新成果,标志着我国资本市场的市场化、法治化迈上新台阶。

专题内部链接
再融资新规落地

2月14日晚间,再融资新规落地,精简发行条件、优化非公开制度安排、延长再融资批文有效期等多项措施,将带来定增规模的扩张,相伴的是券商投行业务收入的同步扩张。

 

资本市场改革开启券商发展新周期,新业务需要资本实力、风险定价能力,人才储备和金融科技能力。创新的结果必然是差异化,在此背景下,龙头券商的优势将更加明显。

专题内部链接
业绩大超预期

受益于2019年股市行情回暖以及一系列政策红利,上市券商2019年12月营收和净利润(以母公司口径统计)全部实现双增长,其中,龙头券商的业绩尤其靓丽。

专题内部链接
央行降准

央行1月初宣布,于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。此次降准将释放长期资金约8000多亿元,有助于满足1月缴税、专项债发行、春节等因素带来的流动性需求。

专题内部链接
货币政策存在“甜蜜”预期

1月中央经济工作会议指出,经济目标方面,首先强调了“稳”字当头,随后强调要确保“量的合理增长和质的稳步提升”。货币政策则由去年的“松紧适度”转变为“灵活适度”,并指出要“增加制造业中长期融资”。

专题内部链接
证监会发布分拆上市新规

2019年12月,证监会发布了分拆上市新规,明确了上市公司分拆的条件、信息披露和决策程序的要求等,规范了分拆上市流程,加强了对分拆上市行为的监管。业内人士称,分拆上市有利于提升上市公司流动性和融资能力;另外,优质资产的上市能优化上市公司整体质量,对于券商而言将直接增厚投行业绩

专题内部链接

证券板块目前的估值还处于比较低的水平。


中证申万证券行业指数近期的市净率在1.49左右(数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,统计时间2020.2.20),估值百分位仅在29.73%的位置:

专题内部链接

估值有较大的提升空间,且具备安全边际,另外机构表示,目前的估值居震荡市估值中枢之下,短期市场情绪回归正面积极,疫情影响下政策和流动性充裕相对更为乐观,看好板块估值全面提升。

专题内部链接

针对近期券商板块的火热, 不少机构也做出了对未来走势的展望:

专题内部链接
国信证券大型券商优势显现

再融资规则的放松体现了政策对中小企业的扶持力度。从此前情况来看,中小企业通常在再融资领域较为活跃。此次再融资的松绑,将影响市场风格的转换,中小盘股票将会占优,代表新旧动能转换的中小企业、高科技企业有望在这一改革背景下受益。随着资本市场改革的全面推进,大型龙头券商资本实力雄厚、风险定价能力较强等优势将进一步显现。

专题内部链接
中信建投头部券商呼之欲出

长期看,头部券商发展空间仍值得期待。一是在全球央行开启降息周期的背景下,市场交易活跃度有望稳步提升。二是资本市场增量改革举措陆续落地,也会带动存量业务改革,为券商拓宽业务疆界。随着金融供给侧改革的持续深化,航母级头部券商已呼之欲出。

专题内部链接
海通证券关注“科技+券商”

“科技+券商”有望成为A股本轮牛市的主导板块。金融供给侧改革将助力券商盈利全面回升。在金融供给侧改革的背景下,做大直接融资、股权融资必将做大做强证券行业。随着牛市第二波上涨行情的逐渐展开,股市成交量将放大,券商高贝塔特征将逐渐显现,券商业绩更能进一步提升。

专题内部链接

整体来看,券商作为资本市场最重要的纽带和中介,未来的发展空间十分广阔,从2020年券商股的投资趋势来看,证券行业马太效应仍将持续。


紧跟券商板块掘金吧!

专题内部链接

0
优选主题基金
专题内部链接
501016
国泰中证申万证券行业指数
1.88%
近1年
14.58%
近2年
4.82%
成立来
立即购买
查看完整业绩>
006098
华宝券商ETF联接A
6.55%
近6月
0.84%
近1年
36.28%
成立来
立即购买
查看完整业绩>
004070
南方中证全指证券ETF联接C
0.96%
近1年
12.02%
近2年
-0.74%
成立来
立即购买
查看完整业绩>
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券
截至日期:2020-01-09
免责声明:收益率数据仅供参考,过往业绩不预示未来表现,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。